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行为投资学手册:投资者如何避免成为自己最大的敌人PDF,TXT迅雷下载,磁力链接,网盘下载

分类:经管 发布时间:2017-03-21
编辑推荐

被评为“华尔街人必读的22本金融佳作”之一。

《怪诞行为学》作者丹·艾瑞里倾情推荐。

3小时迅速摆脱投资中常见的行为偏差和心理陷阱。

妙趣横生的行为金融学视角,突破传统金融学局限。

过度乐观、过度自信、轻信权威……不要不以为意,这可能正是你蒙受损失的原因!

著名基金经理詹姆斯·蒙蒂尔将以轻松幽默的方式为你逐一讲解并破除投资者常见的行为偏差和心理陷阱。

更好地认识自己,就是成功投资的开始。战胜人性的弱点,不要一错再错!

跟随蒙蒂尔一起理性投资——放弃预测,遵循计划,记录错误,专注过程,等待时机,逆势而动! 
内容简介

“华尔街教父”本杰明·格雷厄姆说过:“投资者面临的首要问题,乃至投资中的首要敌人,很可能就是其自己。”认知偏差、情绪驱使和过度自信,是投资者诸多行为缺陷中的三种典型表现。这些行为缺陷会让投资者收益降低,甚至可能给投资者和金融机构造成数十亿美元的损失。

幸运的是,行为金融学认识到了投资者这些心理因素的影响,并已经成为当代金融学的主流。将行为金融学的原则应用于投资,有助于避免这些缺陷的影响。

在这本书里,行为金融学家詹姆斯·蒙蒂尔将带你认识常见的行为偏差和心理缺陷,并提供了大量简单有效的规避策略。不仅如此,书中还讲述了许多成功投资家有据可考的轶事,包括巴菲特、索罗斯、卡拉曼、伯克维茨等等。你可以从这些出色的投资者身上学到如何应对侵蚀收益的行为偏差。  

事前准备、制定规划并遵守规划;在冷静状态下进行投资研究,然后严格按照规划行事,避免情绪波动带来的影响;专注于洞察现状,不要试图预测未来;在投资中要关注过程而非结果……本书提供了一系列历经了时间检验的有效方法。遵循这些简单的方法,投资者就能学会战胜投资中首要的敌人——自己。

作者简介
詹姆斯·蒙蒂尔(James Montier),著名基金经理,现为GMO资产管理公司资产配置团队成员。此前曾担任法国兴业银行的全球策略联合主席,在汤姆森-埃克斯塔尔(Thomson Extel)年度*策略分析师调查中名列前茅。他是英国杜伦大学的访问学者,也是英国皇家社会科学院成员,被媒体誉为特立独行的交易者、传统理论的批判者和具有创新精神的投资家。
目  录
序:完全非理性的人类
引言:这是一本关于你的书——你才是自己最大的敌人
第1章 警惕一时冲动——策略的准备、计划和与遵守
第2章 谁惧怕熊市——恐惧来临之日,投资开始之时
第3章 警惕过度乐观——乐观生活,“悲观”投资
第4章 警惕“专家”——自信不等于正确
第5章 预测是愚蠢的——不要预测,更不要追随预测
第6章 警惕信息过载——从噪声中识别信号
第7章 关掉“泡泡观点”——市场波动等于机会
第8章 警惕视而不见,听而不闻——要努力证明自己错了
第9章 放弃沉没成本——事实若变,我心亦变
第10章 故事的诱惑——动人的故事,骇人的现实
第11章 警惕可预测的意外——你可能比职业投资人更有优势
第12章 警惕后见之明偏差——随时记录你的错误和偏见
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前  言
序:完全非理性的人类

我更像是一名做糟糕决策的专家。这些年来我不断地犯错,比如喜欢垃圾食品,拖延着不愿锻炼身体(今天看来这些都是不好的决策),当然,还有让人遗憾的投资决策(相信读者也能听到我内心的叹息)。
我有七个孩子,他们在青春期做了太多的傻事。(谢天谢地,现在六个孩子都已成年,但是最近我又要开始看着孙子们学着如何闯荡世界。)十几岁的年轻人总是在今天只做简单的决策,把艰巨而困难的事情拖到明天。一些人长大后,这种能力日益熟练,成年后他们往往会做出更糟糕的选择。
近年来,我采访了数百名投资者,其中有刚刚入市的小散户,也有亿万富翁。我常常会惊讶于他们所犯的一些错误,以及做出这些错误决策时独出心裁的逻辑。
放眼全国乃至全世界,人们做出过难以计数的糟糕决策。在经济发展上试图走捷径,结果导致了近80年以来最严重的全球经济危机。现在当我们努力让一切回归正轨时又面临着一系列艰难的抉择。历史就是充满了个人和国家的错误决策。
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媒体评论
《行为投资学手册》对于任何想要理解人性与金融市场互动关系的读者都是一本重要的参考书。
——丹·艾瑞里,杜克大学行为经济学教授,《怪诞行为学》作者

不论身在何处,投资者都能够通过阅读本书更好地投资获利。
——杰夫·霍克曼,富达国际投资技术分析研究总监

“认识你自己。”克服人类直觉是成为优秀投资者的关键。如果不读这本书,就很难做到理性。
——爱德华·博纳姆-卡特,木星资产管理公司首席执行官兼首席投资官
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在线试读部分章节
要努力证明自己错了

再来做一个脑筋急转弯:假设在你面前放置四张卡片。每张卡片一面是字母,另一面是数字。现在四张卡片朝上的一面分别是E、4、K和7。我现在告诉你,如果一张扑克牌的正面是E,那么它的背面就是4。为了检验我是否在说谎,你要翻开哪几张卡片?
仔细思考一下再回答。
如果你像95% (比例之高令人难以置信)回答过该问题的基金经理那样,你会给出一个错误的答案,所以回答这个问题时不要有压力。
这个问题是迄今为止我所提出的问题中错误率最高的一个。这也是我们在第一章所提到的不会受认知反应测试结果影响的偏见之一。不管你得分多高,在回答这个问题时仍然会受到心理偏差的影响。
这道题最常见的答案是E和4,而正确的答案其实是E和7。让我来解释一下。大多数人都会选择E,因为如果翻开E这张卡片发现背面不是4,那就证明我在说谎。如果你翻开7这张卡片发现背面是字母E,你也可以证明我在说谎。然而,翻开4这张卡片对你并没有什么意义,因为我说的是E的背面一定是4,而不是4的背面一定是E。翻开4这张卡片的这类行为我们称之为证实偏差——寻找支持我们观点的证据。
现在我们再玩另一个游戏。想象你面前有一组数列:2-4-6。你的任务就是找出我构建数列的规则。为了寻找隐藏的规则,你可以选择三个数字构成一个数列,而我会告诉你所构建的数列是否符合我的规则。如果你确定自己找到了答案,就可以停止测试并告诉我你所认为的规则是什么。
大多数人的方法是首先构建数列4-6-8,而得到的回答是“对,这符合我的规则”,然后又测试10-12-14,得到的回答仍旧是肯定的。到此为止很多人都认为他们找到了规则“任何以2递增的数字所构成的数列”或“以2递增的偶数所构成的数列”,而我的回答是“这并非我构建数列的规则”。
事实上我使用的规则是“任意递增的数字”,但是极少有人能发现这一规则。最简单的方法是构建能得到“不符合规则”回答的数列,例如一组递减数列或一组打乱的无序数列。但我们中的大多数人都没有想到构建这种类型的数列。在这个测试中,我们再次看到人们急于寻找证据来支持自己的假设。
这种寻找证实证据而不是证伪证据的行为陷阱与科学哲学家卡尔·波普(Karl Popper)所提出的原则正好背道而驰。波普认为检验假设的唯一方法是寻找那些与假设矛盾的信息——这一过程称之为证伪(falsification)。
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书摘插画
插图
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