中国银行业协会首席经济学家巴曙松带领团队深入数百家一线企业实地调研,用近60万字、数百幅图表,对110万亿市场规模的资管行业2017年现状,进行全方位的观察、研判及预言。
防止资金在金融体系内空转,理顺资金流入实业的通道,是金融业存在的本质,也是监管层面始终在坚持的导向。通道问题、杠杆问题、表外问题……都将随着政策的层层加码,成为整个资管行业不得不努力厘清的核心。整个行业的存在形态势必将,随着既有模式的转型而发生深刻的变化。短期而言,这些变化对于资管行业而言是痛苦的。但从长期而言,重归行业发展力量的本源,才是使整个行业的发展是良性的、可持续的。收益与风险的正确匹配,提升主动管理资金的能力,只有这样才能有效降低系统性风险,使整个行业回到正确的发展轨道。
另外,随着互联网技术对于金融行业的广泛渗透,整个行业的面貌正发生着深刻的变化。新兴力量如何能成功地嵌入到既有的资产管理的行业框架,传统的资管企业又如何能够利用新技术提升自身的效率,本书都进行了详尽而细致的解析。
2017年中国资产管理行业发展报告PDF,TXT迅雷下载,磁力链接,网盘下载
l 权威团队操刀。中国银行业协会首席经济学家巴曙松带领团队,连续11年权威发布,堪称“中国资产管理行业的年度晴雨表”,被公认为资产管理从业者必备书。
l 聚焦前沿热点。聚焦互联网金融等热点话题。透过抽丝拨茧式细致分析,解读新兴力量的发展脉搏、商业模式,并对于传统资管企业如何应对全新挑战提供思路和方法。
l 揭示未来趋势。通过对政策的深入解读,以及对世界资管格局的洞察,深入股票、债券、保险等子行业,揭示整个资管行业未来的总趋势。
l 探索行业本质。凭借深厚的学术功底以及长期的一线实践经历。在分析行业新局面、新状况的同时,巴曙松团队始终坚持着对于资产管理本质的把握,并坚信未来整个行业必将进一步想行业本质回归。
l 湛庐文化出品。
前言 统一严监管驱使中国资产管理行业回归资产管理的本源
第一部分行业格局篇
第1章 快速扩张之后,中国资产管理行业进入新周期
第2章 资产管理行业监管革新及其影响
第3章 互联网资管:监管框架初具雏形,发展路径分化
第4章 资产管理业务的“类投行”开发
第5章 REITS的海外基因与中国实践
第6章 不良资产经营:开启市场化处置新阶段
第7章 挖掘“长尾”投资者蓝海
第二部分机构专题篇
第8章 银行理财:监管升级行业发展遇拐点,市场暴跌倒逼净值化提速
第9章 券商资管:严监管下回归主动管理的本源
第10章 信托行业:稳中有升与创新转型
第11章 期货资管:快速发展与艰难转型
第12章 私募股权:中国股权投资市场的新生态
第13章 公募基金:转型压力较小,发展前景良好
第14章 私募基金:进入规范发展阶段
第15章 保险资管:严监管环境下,回归主业
第16章 高端财富管理:多元化与综合化发展
第三部分全球资产管理篇
第17章 美国资管行业发展现状及趋势
第18章 欧洲资管行业发展现状及趋势
第19章 香港资管行业发展现状及趋势
第20章 新兴市场国家资管行业发展现状及趋势
后记
巴曙松
在央行主导、三个监管部门的共同协调下,资产管理行业的监管框架开始着手统一起来,监管要求也更趋严格,这种统一的资产管理监管框架、和趋于严格的监管导向,正在促使中国的资产管理行业在经历前几年的快速扩张之后,开始回归资产管理行业的本源。
过去几年中,资产管理行业伴随着市场化程度的提升和创新的加速爆发出了让人惊叹的活力;但与此同时,也让人清晰感受到了快速扩张中存在着隐忧。
从数量上看,截止2017年初,中国资产管理行业规模已经突破了120万亿元,和中国一般性存款的规模已经相距不远。但是,中国资产管理行业庞大的规模中有较高的占比为通道类业务或“影子银行”类业务,业务模式有一定比例实际上并不能说是站在投资者的立场管理好受托资产,而是利用监管框架的一些不足,进行活跃的监管套利。虽然说从国内外金融市场发展历程看,回避监管往往是金融创新的动力之一,但是有一些规避监管的金融创新在规模迅速扩张之后已经形成不容忽视的风险隐患。资产管理行业的迅速发展,一方面是资产管理规模迅速扩张,另一方面则确实存在一些资产管理机构不注重培育资产管理核心能力的趋势。
根据中投顾问《2016-2020年中国互联网金融行业深度调研及投资前景预测报告》预计,2016年中国互联网金融行业市场规模可达17.8万亿,未来五年行业年均复合增长率约为24.67%,到2020年预计将达43万亿。近年来,上市公司发力互联网金融热情不减,截至2016年5月,涉及上市公司参与的P2P网贷平台有68家,呈现出高速增长的态势。
传统产业升级、互联网技术发展以及政策红利带来的巨大市场机会是目前各市场主体积极布局互联网金融的动因。平安布局陆金所、联想收购翼龙贷,蒙牛、海尔、万达等不同行业的龙头企业均在拓展互联网金融版图。
互联网金融主体按照背景不同可以分为三大阵营,一是独立互金公司;二是具有金融背景,股东为银行或者金控公司的互金公司;三是实业起家的上市公司或其控股集团。未来,这三大阵营的互金公司将成为市场上的主要玩家。
不同背景的互金平台在其发展路径上也会逐步分化,独立互金公司在前期积累了数量众多的用户,在跨界运营方面也具备优势;股东为银行或者金控的互金公司金融产品丰富;而上市公司在资产端整合方面拥有更多资源。
互联网金融的兴起有助于实体经济重构全新的商业模式和价值链,同时也为互金公司发展打开了新的局面。一方面,上市公司或控股集团可以通过互联网金融资源整合,将产业链进一步延伸;另一方面,上市公司或控股集团旗下的互金公司可以充分利用细分市场行业龙头的品牌和资源,为产业链上下游提供供应链金融服务,以获取更多的收益,同时为业务转型寻找机会。另外,资本层面上看,互金业务布局也会为母公司带来资本的增值效应。
(1) 互联网 供应链金融
目前,中国经济由高速转为中高速增长,国内市场需求不足,各行业产能过剩问题突出,大多数行业都明显由卖方市场转为买方市场。企业应收账款规模持续上升,回收周期不断延长,应收账款拖欠和坏账风险明显加大,供应链上的企业周转资金紧张状况加剧,从而催生了互联网介入供应链金融的行业机会。
市场上涉足供应链金融的机构和类金融机构主要有:掌握大量核心客户的商业银行;拥有丰富上下游资源的供应链核心企业;以及资金来源比较灵活的P2P平台,主要采用平台提供资金,核心企业帮助做风控的模式。
国内供应链金融集中在计算机通信、电力设备、汽车、化工、煤炭、钢铁、医药、有色金属、农副产品及家具制造业等行业。供应链金融3.0阶段是通过互联网技术的深度介入,打造一个综合性的大服务平台代替核心企业“1”来给平台上的中小企业“N”提供信用支撑。
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